Bạn lo lắng về khả năng sụt giảm thị trường và muốn bảo vệ danh mục đầu tư của mình? Bài viết này sẽ so sánh hai chiến lược phòng ngừa rủi ro phổ biến: mua quyền chọn VIX và mua quyền chọn bán S&P 600. Chúng ta sẽ khám phá ưu và nhược điểm của từng phương pháp, giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt nhất cho tình hình tài chính của mình. Việc lựa chọn công cụ phòng vệ phù hợp là rất quan trọng để giảm thiểu thiệt hại khi thị trường biến động.
Trước khi đi sâu vào chi tiết, hãy đảm bảo rằng chúng ta có cùng một nền tảng kiến thức. Quyền chọn là một hợp đồng cho phép bạn quyền (nhưng không bắt buộc) mua hoặc bán một tài sản cơ sở (ví dụ: cổ phiếu, chỉ số) ở một mức giá nhất định (giá thực hiện) vào một ngày cụ thể (ngày đáo hạn). Phòng ngừa rủi ro (hedging) là một chiến lược đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro thua lỗ do biến động giá của tài sản.
Trong bối cảnh sụt giảm thị trường, nhà đầu tư thường tìm cách phòng ngừa rủi ro cho danh mục cổ phiếu của mình. Hai công cụ phổ biến để thực hiện điều này là quyền chọn VIX và quyền chọn bán S&P 600. Lựa chọn phương pháp nào phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro, kỳ vọng thị trường và mức độ bảo vệ mong muốn.
S&P 600 là một chỉ số đại diện cho các công ty vốn hóa nhỏ của Hoa Kỳ. Các công ty này thường nhạy cảm hơn với các biến động kinh tế vĩ mô so với các công ty vốn hóa lớn. Do đó, trong một cuộc khủng hoảng thị trường, cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng giảm mạnh hơn.
Quyền chọn bán S&P 600 (ví dụ: SPSM) cho phép bạn bán chỉ số S&P 600 ở một mức giá định trước. Nếu thị trường sụt giảm, giá trị của quyền chọn bán sẽ tăng lên, bù đắp một phần khoản lỗ trong danh mục cổ phiếu của bạn. Đây là một chiến lược phòng ngừa rủi ro trực tiếp hơn so với việc sử dụng quyền chọn VIX.
VIX (Volatility Index), hay còn gọi là "thước đo nỗi sợ hãi," là một chỉ số đo lường kỳ vọng của thị trường về biến động trong 30 ngày tới. VIX có xu hướng tăng khi thị trường chứng khoán giảm mạnh, vì sự bất ổn thường đi kèm với sụt giảm giá.
Quyền chọn VIX (ví dụ: VIXY, VIXM) là các quyền chọn dựa trên chỉ số VIX. Khi bạn mua quyền chọn mua VIX, bạn đang đặt cược rằng biến động thị trường sẽ tăng lên. Điều này có thể giúp bù đắp tổn thất trong danh mục đầu tư của bạn trong một cuộc khủng hoảng.
Một chiến lược phòng vệ khác đáng xem xét là **bearish call spread**. Chiến lược này bao gồm việc bán một quyền chọn mua (call option) deep-in-the-money (ITM) và đồng thời mua một quyền chọn mua out-of-the-money (OTM) hoặc at-the-money (ATM) để bảo vệ. Điều này giúp giảm chi phí bảo hiểm.
Để tiết kiệm phí bảo hiểm, bạn có thể chọn strike price rất xa so với giá thị trường (ITM) khi bán quyền chọn và mua một quyền chọn mua gần giá thị trường hơn. Lợi nhuận từ chiến lược này sẽ tăng lên khi thị trường bắt đầu giảm sâu.
Một chuyên gia đã gợi ý rằng việc chọn chỉ số phản ánh tốt nhất các khoản đầu tư của bạn và mua quyền chọn bán (put option) trên chỉ số đó là một chiến lược tốt. Quyền chọn bán dài hạn có thể tốn kém. Nếu bạn sẵn sàng từ bỏ tiềm năng tăng giá, bạn có thể sử dụng chiến lược collar để khóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro với chi phí thấp hoặc không tốn kém. Vertical spread cung cấp sự bảo vệ khiêm tốn hơn với chi phí thấp hơn. Backspread cũng là một lựa chọn khác. Mỗi chiến lược đều có ưu và nhược điểm riêng.
Việc lựa chọn giữa quyền chọn VIX và quyền chọn bán S&P 600 phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm:
Không có câu trả lời đúng duy nhất. Hãy cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố trên và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính trước khi đưa ra quyết định. Phòng ngừa rủi ro là một phần quan trọng của việc quản lý danh mục đầu tư và có thể giúp bạn bảo vệ tài sản của mình trong thời kỳ thị trường khó khăn.
Bài viết liên quan